作者 | 胡新周
销量提升，毛利改善，各方信心明显回暖。曾在“逆风局”艰难周旋许久的蔚来，重新拿回了掌控节奏的主动权。
9月，蔚来新车交付量同比增长64%至34749台，创历史新高；乐道品牌第10万台量产车下线，交付速度在纯电新势力中位列第二；firefly萤火虫在上个月迎来了2万台交付里程碑。
这家刚经历过在深长谷底艰难跋涉的公司，活过来了。
“2019年我们走出谷底是靠用户，也有些运气因素，但这一次我们想要从谷底走出来，除了靠用户，更要靠自己的本事。”蔚来董事长李斌在不久前的一次内部全员讲话中表示。
在“泥泞路上的马拉松”跑了十年有余的蔚来，有过坎坷、波折，曾被人认为是匆匆忙忙、连滚带爬，但如今开始变得气息匀畅、步伐稳健。
展开剩余88%就像身体打赢了一场病毒保卫战，不仅彰显了肌体的强健和韧性，也意味着应对危机的免疫力增长。就像熬过寒冬的树，不仅没枯，还在枝桠上冒出了新绿，藏着往后生长的劲。
有成长，就不算白受一次危机的苦，就算没有浪费一次危机。
两场硬仗，一个拐点今年开年，蔚来陷入低谷。
承载造血使命的子品牌乐道仍在蓄势，销量和股价双双亟待反弹，经营状况、企业势能和内外部信心都来到低谷。质疑和嘲讽如潮水般涌来，彼时的蔚来，如同在深渊之上走钢丝。
李斌承认，这是一次比2019年“更深更长”的谷底。
“现在有30%～40%的潜在用户不买蔚来的车，是因为担心公司会不会倒。如果我们盈利，这个谣言不就不攻自破，用户的信心就会增强，很多问题都迎刃而解。”他在内部讲话中立下军令状：今年四季度首次实现公司盈利。
李斌、蔚来、80多万车主乃至互联网上的吃瓜群众，都在等待一个拐点来盘活整个棋局。
信心是从两个现象级爆款开始建立的。
7月31日，大型纯电SUV乐道L90上市，凭借对家庭用户需求的深刻理解和精准满足，以及“高端定位+亲民价格”的降维打击一炮而红，成为“当红炸子鸡”。一个多月后，第三代蔚来ES8正式上市后火爆出圈，定位同样稳准狠：产品力足够强，足够有特色和亮点，价格足够有竞争力。舆论场的声音迅速反转。
真正意义上的爆款车，不仅要收获鲜花掌声，还要带来真金白银。
乐道L90上市两个月交付21626台，创纯电大型SUV最快交付纪录，销量登顶纯电大型SUV榜首，以黑马之姿帮助蔚来实现了从高端向主流市场的突围。全新ES8上市前小订就已超过10万单，开放锁单后订单量迅速突破4万台，市场表现超过预期。
品牌叙事、产品节奏、渠道效率形成合力，加之产能端提前储备，交付量大幅反弹水到渠成。李斌信心满满地宣布：纯电大三排SUV的时代正在到来。
拐点比预期来得更快爱配投资，两场硬仗打下来，蔚来“活过来了”。
多品牌战略成效已现，“蔚乐萤（为了赢）”三大品牌矩阵销量集体攀升、股价上涨、融资顺利，背后是整个公司的体系竞争力有了质的提升。
“今年一季度亏损60亿。那时我们提出四季度盈利目标的时候，仅有1%的人相信蔚来能做到，现在已经有了5%。”李斌在9月3日的沟通会上说。
虽然市场情绪不可能被量化，但风向一旦扭转，变化就会顺势发生：用户、员工、资本市场的信心同步回暖，蔚来的赢面已稳稳立住。
这一次，李斌不会食言了。
不顾一切地活下来四季度盈利的阶段性战役必须打赢，这对蔚来而言是一道“生死题”。
为了不顾一切地活下来，蔚来变了。这家从诞生之初就充满理想主义色彩的企业，开始用紧迫感和危机感改造自己、武装自己。
在公司管理上，通过一段时间的组织架构调整，CBU（基本运营单元）机制开始全面落地，通过供应链协同和销售服务网络整合，研发、运营、销售、服务的体系化效率显著优化。
今年3月，蔚来在内部掀起了一场改革风暴，主题是：要求每一分钱都能听到回响。李斌在内部强调，汽车行业最终要靠经营效率和成本控制能力取胜，以丰田为学习榜样，“不需要花的钱一分都不要花”，每个项目、部门、岗位都能清晰地看到投资回报。
在产品定义上，这家从一开始就有自己独特审美的车企开始学着“不那么头铁”，与时俱进，以满足用户千变万化的需求。用李斌的话说，“该听劝听劝，用户喜欢才是最重要的”。
过去，蔚来花了很多钱在看不见的隐性价值上，研发成果与消费者能直接感知到、并愿意为之付费的体验之间存在距离。换句话说，“好饭总是埋在碗里”。在后半年推出的新产品上，它把这一课狠狠地补上了，冰箱彩电大沙发一应俱全，前备舱空间“卷死”同行，把显性价值做到了极致。
在市场策略上，不再固守不降价的承诺，转向更灵活务实的定价策略，尽快稳住市场，赢得宝贵的喘息空间。毕竟，活下去才是最重要的，把公司做好才是对80万用户的负责。
有了好产品，组织能力、体系能力也要跟得上，才能把每一款产品的潜能发挥出来。脱胎换骨的改变背后，是蔚来整个组织体系的进化和执行力的系统性提升。
正如李斌所说，从低谷爬出来、用实际行动证明自己“还能打”的蔚来，是强筋健体后变得更加敏捷、务实、高效的蔚来。
爆款不会从天而降，而是一个细节一个细节抠出来的；盈利不是赌出来的，而是一点一滴省出来的；组织能力的提升也不是等来的，而是一场接一场硬仗打不出来的。
低谷没有击垮蔚来，反而像一座熔炉，淬炼出更坚实的内部信任和战斗文化，也塑造了共克时艰的企业向心力。
2025年的蔚来展现出了一家成熟企业应有的韧性和战略执行力。它不再仅仅讲述未来的蓝图，而是通过扎实的财务数据、受欢迎的产品和精细化的运营，证明自己正走在一条更健康、更可持续的发展道路上。
坚持的价值，时间给出答案对李斌来说，做企业最难的就是想清楚哪些该坚持，哪些要变化。不能一根筋什么都不变，也不能见风就是雨、做墙头草，“这两种都会死得很难看”。
在极限环境的考验下，蔚来到底该坚持什么，反而越来越清晰。
坚持纯电路线，哪怕在增程式路线火热的时候坐了几年冷板凳，直到等来拐点：纯电技术带来的体验收益大于加电不便带来的体验损失。据中汽协数据，今年前八个月，国内纯电动汽车的销量同比增长46.1%，远超混动汽车22.8%的同比增速。这验证了李斌的判断：市场正在加速向纯电过渡。
十年不走回头路、不做折返跑，需要不寻常的战略定力和耐心。
坚持核心技术研发，10年投入超600亿巨资，从平台、电池延伸至整车操作系统、智能底盘、自研芯片等底层技术。如今，看不见的技术积累正在转化成用户体验的提升和产品的优势。
虽然这颗种子种下来，可能需要10年才能长出果实。
坚持充换电基础设施建设，3500多座换电站覆盖全国超1000个区县，高速公路换电站联通全国550城，编织了一张“9纵11横”的巨大补能网络。
这是扎实的基本功，也是一家硬核制造业公司独属的浪漫情怀。
坚持打造用户企业，用十年时间摸索出了和用户之间最舒服的相处方式：NIO Day不是华丽的晚会，而是温馨的家宴；用户企业也不只是无微不至的服务，而是真实地参与彼此的成长。
这个写在公司价值观基因里的理念，在打造品牌忠诚度上功不可没。
真正的长期主义，不是顺风顺水时的口号，而是付出巨大代价、在低谷期也不动摇的决心和韧性。那些不变的东西，才是一家企业的精神内核。
从看不到尽头的投入到厚积薄发，投入进入回报期，蔚来总算来到了曲线的另一端。时间周期足够长，也意味着护城河足够深。一旦做好，便是几乎没有可能被复制的完整的产业链布局，一条深长厚重的护城河。
攒了十年的好牌一把甩出，“大家开始理解，过去这么多年我们到底在坚持什么”。
制表：雪豹财经社
企业经营是没有终点的无尽游戏，走出2019年底到2020年初的低谷后，李斌“胆子更大了”。“时间正在逐渐证明我们的坚持是正确的。”他说，随着纯电拐点到来，蔚来有机会把十年技术积累换成市场胜势。
今年的NIO Day上，由用户创作的主题曲《生长》有这样一段歌词：“深深扎根，缓缓生长；风雨折断的枝桠，看似荒唐的梦想，会是我最骄傲的伤疤。”歌词里有十年风雨，也有无悔无怨，精准地捕捉了蔚来企业文化中关于长期主义、真诚与韧性、用户共生的核心精神。
2025年对于蔚来是一个“证明之年”。通过将长期技术投入转化为产品竞争力，将重资产的能源基建转化为行业基础设施，并对多品牌战略进行务实优化，蔚来正试图向市场证明其发展路径的可持续性。
接下来的路还很长，挑战还很艰巨，但蔚来已为过去的旅程画上了一个阶段性的圆满句号，渡尽劫波，重新出发。经过又一次风雨的洗礼，它会“越跑越有劲，呼吸均匀，步伐矫健，一骑绝尘”。
蔚来的故事远未结束，相反，它可能刚刚进入最精彩的章节。
封面来源：蔚来官方
END爱配投资
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