张吧策路 IPO周报：新增受理27单IPO申请，信诺维三年半累计亏损超16亿

年末IPO掀起受理高潮，12月22日～12月28日当周（下同），沪深北交易所新增受理27单IPO申请张吧策路，成为今年下半年以来受理IPO申请数量最多的一周。

这27单IPO申请，来自深交所的最多，有11单，全部申报创业板，占比41%；7单来自上交所，其中5单申报科创板、2单申报主板；北交所新增受理了9单。

当周还有一件事引发市场关注，商业火箭企业适用科创板第五套标准的指引发布。就在近期，蓝箭航天空间科技股份有限公司（下称“蓝箭航天”）完成IPO辅导工作，被称将冲刺“商业航天第一股”。还有多家商业航天企业启动了IPO辅导，目前处于辅导备案登记受理阶段。

一周新增受理27单IPO申请

继12月25日一天有8单IPO申请获得受理后，12月26日又有10单IPO申请集中获得受理，这2天就受理了18单IPO申请。

在当周受理的27单IPO申请中，逾四成来自创业板。其中，优邦科技、尼索科、猎奇智能、鸿富诚、腾励传动、墨库股份、九安智能、思仪科技、千分一9家拟IPO企业申请采用创业板第一套标准上市，即“最近两年净利润均为正，累计净利润不低于1亿元，且最近一年净利润不低于6000万元”。

博迈医疗、托伦斯2家拟IPO企业申请采用创业板第二套标准上市，即“预计市值不低于15亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于4亿元”。

申报科创板的企业有5家，其中东方测控申请采用科创板第一套标准上市，汉诺医疗、信诺维、同心医疗申请采用科创板第五套标准上市，深之蓝申请采用科创板第二套标准上市，后4家为未盈利企业。

其中，信诺维是一家创新药公司，亏损金额较高，近三年半累计亏损16.5亿元，该公司拟募资金额也最高，为29.4亿元。2022～2024年度及2025年上半年（报告期），归母净利润分别为-4.63亿元、-4.27亿元、-3.86亿元和-3.74亿元。截至报告期期末，该公司累计未弥补亏损为20.26亿元。该公司称，持续亏损主要系公司自设立以来持续专注于创新药的开发，该类项目研发周期长、不确定性高、资金投入大。

该公司目前尚无药品获批上市张吧策路，尚未实现药品销售收入。仅2022年度实现了1950万元的营收，之后未有营收。

“虽然公司通过将在研新药BD交易初步实现以研养研，但由于公司在研管线丰富，3个产品处于III期临床试验阶段，还有多个管线处于临床开发早期阶段或临床前研发阶段，公司研发强度和研发费用将持续保持较高水平。”信诺维称，若药品无法及时获批上市或上市后无法实现快速放量增长，正在执行的BD交易未能顺利推进，未来无法持续达成新的BD交易，则公司上市后仍面临一定期间无法盈利及无法进行利润分配的风险，将对股东的投资收益造成一定程度的不利影响。

此外，该公司还存在尚未了结的知识产权诉讼。截至招股说明书签署日，该案件仍在审理中，法院尚未作出判决。“可能因为败诉、诉讼长时间无法得到了结或者因诉讼间接导致的声誉损害等情形，受到一定程度的不利影响。”信诺维称。

此外，当周还有9家企业申请在北交所上市，均申请采用北交所第一套标准上市，分别为济人药业、国贵科技、宏景电子、富士智能、昌德科技、星基智造、犇星新材、鑫森炭业、铁近科技。

另有2家企业申请在沪市主板上市，分别为富士达、沈鼓集团，分别申请采用主板第一套标准、第二套标准上市。

今年下半年以来至12月28日，沪深北交易所共新增受理了65单IPO申请。其中，上交所新增受理了24单，深交所新增受理20单，北交所新增受理21单。

蓝箭航天计划申报科创板IPO

当周，商业火箭企业适用科创板第五套上市标准的指引落地受到市场关注，为相关企业发行上市提供了通道。

12月26日，上交所发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》（下称《指引》），对明显技术优势、阶段性成果、取得国家有关部门批准以及市场空间大等四方面作出具体规定。

其中，将适用科创板第五套上市标准的阶段性成果明确为：“在申报时至少实现采用可重复使用技术的中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨”。在业内看来，这是通过阶段性成果要求明确了里程碑节点。

就在近期，蓝箭航天完成IPO辅导工作。该公司从IPO辅导备案到完成辅导，仅历时5个月左右，计划申请在科创板上市。

具体来看，2025年7月25日，中金公司与蓝箭航天签署了辅导协议，并向北京证监局提交了关于辅导对象首次公开发行股票并上市的辅导备案申请，并于2025年7月29日获得辅导备案受理。最终在2025年12月份，辅导验收通过。

“经过多种方式的辅导培训，辅导对象及其相关人员充分了解多层次资本市场各板块的特点和属性，掌握科创板的定位和相关监管要求情况。”中金公司称。

除了蓝箭航天外，北京星河动力航天科技股份有限公司、江苏天兵航天科技股份有限公司、北京微纳星空科技股份有限公司、中科宇航技术股份有限公司、江苏屹信航天科技股份有限公司等多家商业航天企业也启动了IPO辅导，目前均处于辅导备案登记受理阶段。